港股IPO融资额达2600亿全球第一 预计活跃态势将持续至2026年

年末来临，港股港股IPO市场仍然活跃，资额至年行业普遍认为这种态势将至少持续到2026年。达亿第预

根据Wind数据，全球今年前11个月，计活港股市场共迎来91家企业上市，跃态整体融资额达2598.89亿港元。持续这一数字不仅使港交所时隔四年再次突破2000亿港元大关，港股还使其成为全球交易所融资额的资额至年佼佼者。其中，达亿第预宁德时代、全球紫金黄金国际、计活三一重工和赛力斯等企业均跻身全球十大IPO项目。跃态

值得注意的持续是，中资券商在港股IPO承销市场中的港股地位愈发显著。至今，共有38家保荐机构参与香港新股发行，其中超过一半为中资券商。中金、中信、华泰位居前三，承销项目数量显著领先外资大行。

安永发布的《中国内地和香港IPO市场报告》显示，预计到2026年，港股IPO市场将继续稳步增长，上市公司结构将进一步深化，A+H模式仍受欢迎，而中概股回归及特专科技公司，尤其是人工智能和生物医药等行业企业，将成为主要上市来源。

港股IPO融资总额接近2600亿港元，全球第一

Wind的数据显示，今年前11个月，香港交易所共迎来了91家新上市公司，融资总额达到2598.89亿港元，较去年同期增长约228%，领跑全球交易所融资。

记者分析了2025年前11个月的港股IPO融资规模，并发现了五大特点：

一是大型IPO成为主要驱动力，来自A股的公司贡献显著，今年有1家募资超300亿港元和7家超100亿港元的大型IPO，与去年形成鲜明对比。

二是港股IPO呈现明显的季节性特征，传统的发行旺季为每年3月至6月及9月至11月。今年3月至6月成功上市的企业达34家，9月至11月也有33家，合计占比超过70%。

三是新规实施后，打新回报率显著提升，破发率降至五年低点。截至11月26日，2025年港股新股上市首日的平均回报率达38%，首日破发比例仅为23.08%。

四是投资者参与热情高涨，2025年港股IPO的平均超额认购倍数达到1675.24倍，29家公司认购倍数超千倍。

五是基石投资者结构日趋多样，主权基金首次现身，港股IPO中引入基石投资者的比例达到80.21%，涵盖多种类型的投资主体。

中资券商主导保荐项目格局

2025年前11个月的港股IPO保荐市场已显示出清晰的轮廓，其中中资券商的优势愈发明显。中金国际以34单保荐数量稳居首位，中信证券(香港)和华泰金融分别名列第二和第三。

从梯队分布看，排名前五的机构保荐项目占总保荐量的近六成，外资中仅摩根士丹利亚洲的表现相对活跃。

港股IPO市场进入新阶段

安永的报道指出，当前IPO市场仍然火热，已进入新阶段。明年港股IPO走势将受到多种因素的影响。

有利因素包括国际长线资金回流、经济转型提供优质上市资源以及政策支持等。港交所也在不断推进上市机制的优化。

不利因素则可能包括全球货币政策、地缘政治及经济放缓带来的不确定性。

展望2026年，报告预计港股IPO市场将继续活跃，但增速趋于稳健，主要上市来源为A+H模式和中概股回归等。尽管解禁潮可能造成流动性挑战，市场在多方面支持下仍有望保持稳定。

本文转载自“财联社”，编辑：蒋远华。